Код работы: 3667

Дата: 07.11.2011

Город: Москва

ВУЗ: РосНоУ

Специальность, предмет: финансы и кредит

Вид работы: Дипломная работа

Тема: Производные ценные бумаги: методы анализа и управления

Термины: Диплом ВКР

СОДЕРЖАНИЕ
Введение 3
Глава 1. Экономическая природа и методы анализа производных ценных бумаг 8
1.1. Инструментарий и признаки производных ценных бумаг 8
1.2.Операции с производными ценными бумагами на рынке 22
1.3. Анализ производных ценных бумага 40
1.4. Управление портфелем производных ценных бумаг 44
1.5. Современное состояние и динамика развития рынка производных ценных бумаг в России, проблемы, тенденции, перспективы. 50
Глава 2. Оценка использования производных ценных бумаг банка ОАО «Альфа-банк» 63
2.1. Общая характеристика деятельности банка ОАО «Альфа-банк» 63
2.2. Основные параметры инвестиционного портфеля банка ОАО «Альфа-банк» 69
2.3. Характеристика использования производных ценных бумаг банком 85
2.4. Оценка эффективности портфеля производных ценных бумаг 97
Глава 3. Разработка системы оптимизации портфеля банка с использованием производных ценных бумаг 101
3.1. Совершенствование методов управления портфелем производных ценных бумаг 101
3.2. Оптимизация портфельного риска с помощью производных ценных бумаг 105
Заключение 116
Список использованных источников 121

Выдержка из работы:

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Рассмотрение финансово-правовых аспектов какого-либо явления означает изучение этого явления с позиций науки финансового права. В настоящем исследовании автором была предпринята попытка изучения места такого юридического явления, как производный финансовый инструмент (дериватив), в финансовой деятельности государства.
Потребность в исследовании вопросов, связанных с финансово-правовым регулированием рынка деривативов, вызвана насущной необходимостью совершенствования финансового контроля в данной сфере. Вызванные финансовым кризисом 2007-2009 гг. убытки, понесенные участниками рынка деривативов, в том числе вследстствие недостаточной правовой регламентации и недостаточного опыта, нанесли прямой урон финансовой системе страны. Контрольные мероприятия должны обеспечивать эффективное выявление, пресечение и предотвращение нарушений установленных законодательством правил и порядка совершения операций на рынке деривативов, призванных обеспечить устойчивость и эффективность финансового рынка Российской Федерации. В то же время, разумеется, при проведении контроля необходимо избегать крайностей, когда меры контроля оборачиваются фактическими ограничениями деятельности добросовестных участников деривативного рынка. Таким образом, сбалансированная и разумная система финансового контроля за рынком деривативов, помимо выполнения основной цели по реализации функций и задач государства, является также и необходимым условием включения российского финансового рынка в международную систему финансовых потоков.
Рынок производных финансовых инструментов (деривативов) в России является достаточно молодым, но по своим масштабам (объему, количеству сделок и обороту) значительно превышает рынок ценных бумаг. Так, итогам 2009 г. рынок фондовых деривативов Группы Московской межбанковской валютной биржи сделал значительный шаг вперед, его оборот по отношению к 2008 г. вырос в 72 раза и составил 61,8 млрд. руб. Оборот торгов в срочных сделках (контрактах) вырос в 52 раза и составил 1,35 млн. контрактов. Объем открытых позиций к концу 2009 г. вырос более чем в 1400 раз и составил 513,5 млрд. руб. Объем торгов на ведущей площадке по торговле производными финансовыми инструментами в России и странах Восточной Европы - рынке фьючерсов и опционов в РТС, или FORTS - в первой половине 2009 г. вырос на 65% и превысил 200 млн. контрактов. Более того, по количеству контрактов FORTS удалось в 2009 году подняться в рэнкинге деривативных бирж мира, составляемом Futures Industry Association, с 11-го на 9-е место.
Несмотря на почти 20-летнюю историю российского рынка производных финансовых инструментов, их законодательное регулирование вплоть до 2010 г. практически отсутствовало. Правовые положения, регулирующие этот вопрос, содержатся в незначительном количестве некоторых норм в Налоговом кодексе РФ, закрепляющих правила налогообложения операций с деривативами, отраслевых федеральных законах и нормативных актах, и в основном осуществляют фрагментарное, узкоспециализированное регулирование. Например, постановления Федеральной службы по финансовым рынкам РФ (ФСФР РФ) устанавливают правила совершения таких операций. Отдельные инструкции, издаваемые Центральным банком РФ для кредитных организаций, содержат в основном требования к учету и оформлению операций с деривативами и правила расчета рыночных рисков.
Качественные перемены в капиталистическом хозяйстве XX-XXI вв., в том числе от инновационной деятельности, включают и перемены в финансовой сфере - общие для миро¬вого хозяйства.
Зарубежной наукой были выявлены и определены основные тенденции, изменившие финансовый ландшафт. Назовем тен¬денции, имеющие непосредственное отношение к рассматри¬ваемой теме:
- возрастающее стремление к оформлению имущественных прав в виде ценных бумаг (Security), развитие рынков ценных бумаг (Security), что в свою очередь стало причи¬ной сокращения классического финансового посредниче¬ства;
- значительный рост рынков производных финансовых продуктов-инструментов;
- планетарный характер рынков капиталов при отказе ос¬новных участников от универсального финансового рын¬ка и единого инвестиционного пространства.
Названные тенденции связаны между собой и в значитель¬ной мере стали результатом революции в области информаци¬онных технологий. В формировании новой действительности производные финансовые продукты-инструменты играют ве¬дущую роль.
Цель работы – рассмотреть оценки и управления портфелем производных ценных бумаг.
Задачи работы:
1. Охарактеризовать инструментарий и признаки производных финансовых инструментов.
2. Показать, какие проводятся операции с производными финансовыми инструментами на рынке.
3. Провести оценку использования производных финансовых инструментов банка ОАО «Альфа-банк».
4. Предложить пути рационализации портфельных инвестиций производными финансовыми инструментами
5. Выявит направления оптимизации портфельного риска с помощью производных финансовых инструментов.
Предмет исследования – производные финансовые инструменты организации.
Объектом исследования является процесс использования производных финансовых инструментов банка ОАО «Альфа-банк».
Среди таких экономических исследований, которые могут служить фундаментом для последующей квалификации деривативов и определения их места в финансовой деятельности государства, можно назвать работы Буренина А.Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов» (2009 г.) и «Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные» (2008 г.), Колба Р. «Финансовые деривативы» (1997 г.), Джона К. Халла «Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты» (2008 г.), Сафоновой Т.Ю. «Рынок производных финансовых инструментов» (2008 г.), Фельдмана А.Б. «Производные финансовые и товарные инструменты» (2003 г.).
Исследование вопроса о финансовом контроле в сфере деривативов существенно облегчается наличием разработанной теоретической базы по проблемам государственного и финансового контроля в целом. В числе авторов работ, посвященных теме государственного и финансового контроля, назовем таких, как Студеникина М.С. («Государственный контроль в сфере управления (проблемы надведомственного контроля», 1974 г.), Горшенев В.М., Шахов И.Б. («Контроль как правовая форма деятельности», 1987 г.), Вознесенский Э.А. («Финансовый контроль в СССР», 1973 г.), Горбунова О.Н. («Финансовое право и финансовый мониторинг в современной России», 2003 г.), Грачева Е.Ю., Толстопятенко Г.П., Рыжкова Е.А. («Финансовый контроль: Учеб. пособие», 2004 г.). Проблемы финансового контроля затронуты в диссертационных исследованиях Грачевой Е.Ю. («Проблемы правового регулирования государственного финансового контроля», диссертация на соискание ученой степени д.ю.н., М., 2000), Савенко О.Е. («Контрольная функция государственных органов», диссертация на соискание ученой степени д.ю.н., Саратов., 2004) и др.

Все права в отношении дипломной работы "Производные ценные бумаги: методы анализа и управления" принадлежит ее законному правообладателю. Текст дипломного проекта выставлен в качестве примера выполнения работы. Использование и тиражирование текста дипломной работы запрещено.